从1920年代开始，静安寺路的商业开始繁荣，沿路建起大批花园公寓和新、老式里弄房子，著名的国际饭店、金门饭店、大光明电影院等当时“标志性”的建筑拔地而起。

同时，各种级高级舞厅、咖啡馆、酒店、菜馆，以及鳞次栉比的呢绒西服、地毯公司、珠宝玉器等商店沿街排列，与南京路（即现南京东路）连为一线构成上海最繁华的商业大街，从东到西差不多有10华里，所谓“十里洋场”的说法正是由此而来，以至成为旧上海繁华的代名词。

1945年，南京路更名为南京东路，静安寺路就改名南京西路。如今的南京西路仍是上海最主要的商业大街之一。1990年代前后，改革开放的旋风吹进南京西路，大型现代化的商业服务设施纷纷入驻南京西路，上海商城、上海嘉里商务中心以及“金三角”---梅龙镇广场、中信泰富广场、恒隆广场等，组成当今国内顶尖商圈，许多国内知名品牌和国际品牌在此创下销售记录。

这些建筑在内外设计上组合中西建筑风格的特点，气势宏伟、形体丰富、高低错落、别有韵律，而小型拱门、红漆大柱、形牛腿等装饰和细部处理别有东方韵味，使南京西路又有了新的气韵。

2008年，李安拍摄的改编自张爱玲同名小说电影《色戒》，上映后大获成功。其实，小说《色戒》取材于抗日战争时期发生在上海的一件真实事件。整个故事就发生在现在的南京西路、陕西北路（旧称摩西路）、愚园路一带，其中平安大戏院、凯司令咖啡馆、绿夫人时装店、西伯利亚皮草行等当时的一些商店、戏院更是主人公活动的场所。

 但现实生活中的“平安大戏院一带”，除了街口的几幢楼房的格局还在，许多场景已经物是人非，很难再现当年的风貌了。所以后来李安不惜血本，在松江车墩影视基地，搭建了以“平安大戏院”等为代表的南京西路和摩西路（陕西北路）十字街景，完全的“一比一”比例，等于是整个把“平安大戏院一带”复制搬到了松江。电影上映后，张爱玲的小说《色戒》和“平安大戏院一带”等景物又成为人们热议的话题，这也使“平安大戏院一带”成为“老南京西路”的经典场景了。

 如今陕西北路、南京西路口那座“平安大戏院”还巍然矗立着，一如张爱玲描写的那么栩栩如生：灰红暗黄色二色砖砌的门面，有一种针织粗呢的温暖感，整个建筑立面圆圆的朝里凹，成为一钩新月切过路角，门前十分宽敞。

如今，南京西路上仍留存着许多老建筑、老弄堂，特别是陕西北路以南一段还保留着昔日老上海的格局，沿街西边全是各种“老上海名牌店”，使走过路过的行人有一种时光倒流、岁月静好的温馨感。

平安大厦斜对面还有一幢城堡式的老房子，是旧上海棉钞大王的兄长荣宗敬的故居，还显露着当年的豪华与气派。前不久，老房子对外开放数天，吸引了不少老房子“粉丝”前来观瞻。不过陕西北路、南京西路北面早就“旧貌换新颜”了，曾经的梅龙镇、中信泰富、恒隆广场三位一体造就了最具规模和时尚概念的国际化高档消费圈，一时成了掌控上海时尚权的“三巨头”，构成了上海最昂贵也是最让人趋之若骛的时髦风景线，而今它们又在华丽转型，不断增强商业辐射力。

因此，每当走过南京西路陕西北路口，往往会使人有横跨两个时代或是新旧上海重叠交错的感觉，一方面由玻璃幕墙装饰的现代化大楼层峦迭嶂，天光云影、车水马龙，人声鼎沸；另一方郑苹茹、张爱玲等借着平安大戏院等老建筑沉稳厚重的背景还魂似的与你话……时尚感和历史感交替，象电影“蒙太奇”的组接，让人在瞬间思想穿越、浮想联翩。