一则控股股东股份转让协议使掌趣科技将变“无主”公司。掌趣科技2日晚公告，公司5月2日接到控股股东、实际控制人姚文彬通知，姚文彬与公司董事长刘惠城签署了《股份转让协议》，将所持股份1.4亿股(占公司总股本的5.08%)转让给刘惠城，转让总价款为人民币7.19亿元。本次股份转让完成后，掌趣科技将变为一家无控股股东和实际控制人的上市公司。曾经被誉为国内游戏第一股的掌趣科技，成也并购，败也并购，如今曲终人散。

换帅后又将无主

公告显示，目前姚文彬持有掌趣科技3.33亿股(占公司总股本12.06%)，协议转让后将变动为1.93亿股(占公司总股本6.98%)；刘惠城直接和间接持有掌趣科技1.74亿股，占公司总股本6.32%，间接构成举牌。

2004年，1970年生的姚文彬和朋友创立了掌趣科技，首次进入手机游戏领域，次年跳槽去了捉鱼网。2008年，在当时掌趣掌门人徐彬邀请下，他再度回归任公司董事长、总经理。2012年，掌趣科技上市；上市四年后的2016年6月，姚文彬宣布辞职，开始功成身退；邓攀接任董事长、胡斌接任总经理。一年半后的2017年底，40岁的技术派刘惠城接任掌趣董事长兼总经理，成为一把手。2015年，掌趣科技26.78亿元收购北京天马时空网络技术80%股权，天马时空董事、总经理刘惠城由此进入掌趣科技管理层。选择刘惠城接手，估计是希望其加强内容管理。

此前的2015年，掌趣科技首发原始股解禁。姚文彬辞去董事长之职后，2016年6次减持掌趣科技，套现约12.73亿，目前担任天津融智德投资有限公司执行董事。到如今，他先后套现19.84亿元，方式不一：从开始在二级市场直接减持；后来大宗交易转让2%股份引入投资者腾讯；同时转给员工持股资管方；今年协议转让给现任高管。算下来，姚文彬在掌趣工作了八年，总共套现27.03亿元，还有6.98%的股权。

除了姚文彬，2015年开始掌趣科技至少12位高层离职，包括原CEO叶颖涛，他也是掌趣科技老人，为了减持退出公司管理层。两年多来公司部分高管及股东累计套现超过60亿，其上市时的第二大股东华谊兄弟（当时持股2574万股，比例15.73%）先后套现共24.74亿元，目前已不在前十大股东之列。

另一方面，2015年3月，掌趣科技宣布收购天马时空后股价一路上升，市值在2015年5月达到649亿元高点，其后一路下降，目前市值160亿元左右。曾经的手游第一股掌趣科技，在高管离职套现后股价跌幅超过七成。

并购改变命运

巧的是，2015年掌趣科技首发原始股东持股票解禁，这一年也是掌趣科技业绩的分水岭，此前大规模并购的游戏公司逐渐露出本来面目，大多无法完成业绩承诺。

梳理掌趣科技的发家史，简直就是一部并购史。2008年7月掌趣收购北京华娱聚友与丰尚佳诚；2009年9月收购广州好运及九号科技，同年12月收购大连卧龙，2010年9月收购北京富姆乐。

2012年上市之后，掌趣科技并未停止并购步伐。2013年，公司以8.1亿元收购动网先锋；2014年和2015年陆续收购玩蟹科技、上游信息以及天马时空等数家游戏研发企业，资产规模从刚上市的9.14亿元，2016年达到102.06亿元，三年内资产扩大了十倍多。

但大幅扩张带来的风险接踵而至，首当其冲的是商誉高企。掌趣科技收购动网先锋、玩蟹科技、上游信息、天马时空分别形成了7.1亿元、15.2亿元、7.2亿元以及26.1亿元的商誉。到2017年底，公司54亿元的商誉需要消化，占总资产54.55%，居A股第七位。而其2017年实现营收17.68亿元，同比下降4.66%；净利2.64亿元，同比下降48%。业绩下降原因除了受研发成本增加较大且自研重点游戏产品上线时间有所推迟外，还因被投资公司业绩开展及估值变动产生了商誉减值准备、可供出售金融资产减值准备及因业绩承诺未完成产生业绩补偿等。

分析人士称，对于掌趣科技而言，并购是一把双刃剑，虽然可以外延式快速增长，但收购时作出的业绩承诺像一枚定时炸弹，在三到四年的承诺期内随时可能引爆。对此，普通投资者需谨慎。