继昨日破位下跌4%后，20日招商银行一度大跌近4%，至收盘跌幅有所收窄至3.21%，报25.91元。这已经是招商银行连续第5天下跌，前三天小幅下跌，周三和周四则直接跌出了长长的阴线。在医药股之后，年底基金重仓的蓝筹股纷纷调整，让今年基金业绩排名再度不定。

年度最抗跌的招行年底领跌

今年招商银行可谓最抗跌的银行股，从今年初至本周三大盘跌幅达22.91%，但招商银行仅下跌5%，而且周三一天就下跌了4.08%，在此之前招商银行股价今年以来仅下跌0.96%。

然而，上周五开始，招商银行股价开启调整之旅，尤其19日大跌4.08%，直接击穿半年均价。从现在到年底还剩下最后6个交易日，基金重仓股如此“补跌”，让不少机构揪心。今年三季报显示，基金三季度前5大重仓股分别是中国平安、贵州茅台、伊利股份、招商银行、格力电器。近日除了招商银行之外，中国平安、伊利股份等也出现连续下跌，中国平安近5个交易日下跌了近7%，伊利股份近4个交易日下跌了5.5%后周四股价翻红。有人分析，如果这些核心资产继续下跌，可能会是较好的买入时机。

周四，招商银行领跌，其他银行股也受到影响。常熟银行下跌3.2%，上海银行、浦发银行紧随其后。

机构调仓带来银行股下跌

临近年底银行股缘何下跌？或许和央行举措及机构调仓有关。

19日晚，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，央行宣布创设定向中期借贷便利（TMLF），资金使用期限为3年，操作利率为3.15%，比1年期中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。TMLF发放流程将由商业银行向央行提出申请，央行考虑其MPA考核结果及对实体经济与小微企业的支持力度发放TMLF。TMLF旨在以优惠的利率为小微企业和民营企业贷款发放提供流动性。公告中并未提到TMLF的具体额度。

央行在答记者问中明确表示，TMLF的操作对象为大型商业银行、股份制商业银行和大型城商行。分析人士称，符合条件的银行投放小微/民企贷款后，就可以向央行申请低成本的TMLF，缓解负债端的后顾之忧。TMLF确立长效机制，或将进一步疏通信贷传导薄弱环节，利好银行板块。

同时，央行针对中小金融机构新增再贷款和再贴现额度1000亿元。央行表示，将继续实施稳健中性的货币政策，加大逆周期调节力度，保持市场流动性合理充裕，更加精准有效地实施定向调控，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。对此，市场解读为央行定向降息。中金公司预期，货币政策将确保流动性充裕，并继续引导短端利率下行。某种意义上，为3年TMLF提供比1年MLF更优惠的利率可能是公开市场操作利率下调的“前奏”。

12月20日，招商银行现身沪股通十大成交活跃股，居沪股通港资成交额第3位，总成交7.87亿。其中买入5.03亿，卖出2.84亿，净买入2.19亿，净买入额占该股当日总成交量的8.32%。本月招商银行下跌8.83%，外资累计净买入28.26亿。可见在公司股价调整时外资继续买入。