*ST上普（600680）5月6日晚公告，公司收到上交所通知，上交所决定受理公司A股、B股股票主动终止上市申请。公司将在取得上交所终止上市批准后，申请在全国中小企业股份转让系统两网及退市公司板块（俗称老三板）挂牌。ST上普将成为今年A股退市第一家，也是A股第二家主动退市的公司，上一家主动退市的公司是二重重装，2015年退市。

主动退市避免股价波动

实际上，因2015年、2016年和2017年连续三年亏损，*ST上普股票2018年5月底就被暂停上市，其2018年业绩再次亏损。根据相关规定，即便不主动退市，在2018年年报披露以后，*ST上普也将触发强制终止上市情形。

只是，很多公司遇到这种情况会拖到最后一刻再摘牌。而*ST上普主动申请退市，公司称原因是为保护投资者利益，避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响。

因为一旦进入退市整理期，相关股价往往十个跌停都不一定止住。去年退市的*ST吉恩，30个交易日的退市整理期累计下跌77.27%，其中连续18个跌停后才打开。

*ST上普目前股东总数为3.68万户，公司的方案是：除控股股东中国普天信息产业股份有限公司外，其他股东拥有现金选择权，行权价格为：A股每股6.74元；B股每股0.416美元。而*ST上普A股股票暂停上市前最后一个交易日的收盘价为每股7.37元，股东现金选择权的行权价比收盘价低6.81%。

*ST上普解释，本次现金选择权选择了董事会审议通过主动终止上市事项前30个交易日公司股份的平均交易价格，考虑到公司股票停牌及暂停上市期间相关指数及大盘的下跌情况，实际上该现金选择权给予了一定溢价。本次现金选择权的提供方为*ST上普控股股东普天股份。普天股份是中国普天信息产业集团有限公司的全资子公司，而普天集团是国资委直属的全资国有企业。

摘牌后将在“老三板”挂牌

*ST上普原名上海普天，是国内最早的通信设备制造企业之一，1993年就登陆A股。公司最后一次扣非净利润为正还是2003年，当年上海普天营业收入20亿元，扣非净利润5300万元，此后14年一直扣非净利润为负，不过净利润则盈亏交错出现。

2017年公司准备以土地出资外加通过关联交易出售子公司来保壳，但因5年前一笔合同的合作方浙江大卫房地产公司资质欠佳，在三四线城市房地产滑坡时出现了资金问题，导致其拿不到钱。于是，公司2017年年报需要计提资产减值损失，导致当年亏损被暂停上市，由此保壳失败。此外，2018年12月，因虚增利润等多项信批违规问题，*ST上普及公司近20名相关责任人被上交所纪律处分。

公司披露，为避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响，公司以股东大会方式主动撤回A股和B股股票在上交所的交易，并在取得上交所终止上市批准后申请在全国中小企业股份转让系统转让。

*ST上普表示，由于公司原有业务市场竞争力下降、市场萎缩，且新业务尚未得到有效拓展，导致营业收入下降，营业利润减少。鉴于2018年经营状况，可能被监管部门认为公司不具备持续经营能力，不具备在新三板挂牌条件。“老三板”挂牌对公司持续经营能力没有要求。“在公司履行完毕必要的程序后，能确保在被上交所摘牌后的45个交易日内完成挂牌工作。”

去年，上交所*ST吉恩、*ST昆机两家公司终止上市，*ST上普、*ST海润暂停上市。在2018年年报总结中，上交所称2家将终止上市。看来，*ST上普是一家，另一家暂停上市公司*ST海润2018年继续亏损，期末净资产为负，并且审计报告意见类型为“无法表示意见”。根据相关规定，其股票可能将被上交所终止上市。