28日，沪深大盘收盘出现戏剧走势，盘中一度翻绿但尾盘拉升，沪指、深成指、创业板指表现均类似。上证指数在不到10分钟内急速拉升，从下跌到最终上涨0.61%。

截至14:56，北向资金净流入额只有18.23亿元，而到收盘北向资金净流入74.91亿元，意味着最后的几分钟，北向资金净买入超过56亿元。

跟踪MSCI的被动基金买入带来尾盘异动

28日收盘后，MSCI第一阶段扩大纳入A股的决定正式生效，中国大盘A股纳入因子将从5%增至10%。业内人士分析，此次资金尾盘进入的原因在于外资的MOC交易策略。MOC的全称是mark to close，也就是交易价格要尽可能贴近收盘价。很多指数型基金都是采用该策略进行建仓，导致尾盘大幅波动。

其实，28日A股的表现并不是孤例，当天台湾股市的表现跟A股正好相反。MSCI此次季度调整中将台湾股市的比重进行了下调，因此台湾加权指数的走势如下：

在追踪MSCI的被动基金中，必须在生效前一个交易日内完成建仓或者加仓，才能最大限度地减少跟踪指数误差。同时，MSCI基金都是以收盘价为基准，基金经理为了避免实际成交价与核算价格偏离，在rebalance day通常会要求交易员将绝大部分交易量放在尾盘执行，所以会造成尾盘交易量放大。

如此走势还会再现

从28日盘面看，MSCI成分中除了湖北能源，其余个股尾盘股价集体冲高。受此影响，上证50集合竞价异常拉升，中国中车、中国联通、中国重工、浦发银行等纷纷上扬。贵州茅台尾盘集合竞价大笔资金涌入，成交7亿元，占全天成交的十分之一，收盘涨超1%。

新纳入的创业板个股均出现不同程度尾盘拉升，乐普医疗、爱尔眼科、同花顺、迈瑞医疗、宁德时代、智飞生物、温氏股份、泰格医药、蓝思科技、康泰生物、沃森生物、东方财富、先导智能、网宿科技、宋城演艺、芒果超媒、三环集团、汇川技术等均尾盘放量上涨。

而去年6月1日，A股正式纳入MSCI相关指数。上交所当时就公告称，主要相关被动基金在生效前最后一个交易日——5月31日完成了建仓。当日外资通过沪股通买入MSCI纳A板块金额达112.7亿元，创年内单日最高。而且，近两成资金是在尾盘最后5分钟买入。也就是说，这些大幅流入的北向资金多为追踪MSCI的被动型基金建仓或加仓。

以后随着MSCI纳入A股的权重增大，A股这样的走势或成为常态。同一幕还将在今年8月、11月再次上演，被动资金可在生效前的1-2天买入。你有数了吗？