7年之后，A股IPO首家采用累计投标询价定价的企业现身。5月28日晚间，复旦张江(688505)在上交所披露发行安排及初步询价公告，与之前科创板企业定价方式不同的是，本次公司网下发行分为初步询价和累计投标询价。

复旦张江本次发行的初步询价时间为6月3日；累计投标询价时间为6月8日，同日网上发行申购，网上申购代码为“787505”。本次公开发行12000万股，初始战略配售2500万股，约占本次发行数量的20.83%，其中本次保荐机构相关子公司预计跟投比例为本次公开发行股份的5%，即600万股。

累计投标询价是发行人和主承销商通过向符合条件的投资者初步询价确定发行价格区间，再在发行价格区间内向初步询价提供有效报价的投资者累计投标询价确定发行价格的新股定价方式。复旦张江在公告中明确，发行人和联席主承销商确定发行价格区间时，确定的区间上限与下限的差额不会超过区间下限的20%。

采用累计投标询价是海外IPO发行的普遍操作，复旦张江本次发行采用累计投标询价的定价方式，在科创板中是首例，也是2013年以来A股再次采用累计投标询价机制。此前A股进行累计投标询价的多为发行规模较大的公司。相比初步询价一步定价，采用累计投标询价可以在初步询价结束后给投资者提供其他询价对象的报价信息、初步询价阶段的申购量及对应的认购倍数等信息，投资者可以根据这些信息在价格区间之内进一步调整报价。

复旦张江成立于1996年，属于医药制造业，主要从事生物医药的创新研究开发、生产制造和市场营销。公司2002年在港交所上市，股票面值为0.1元/股。其主要产品覆盖皮肤性病和抗肿瘤治疗领域。2017至2019年复旦张江的营业收入分别为5.11亿元、7.42亿元和10.29亿元；同期净利润分别为0.60亿元、0.91亿元和2.21亿元。

公司本次预计募资6.5亿元，拟投向海姆泊芬美国注册项目、生物医药持续研发发展项目以及收购泰州复大张江少数股权项目。