“我们认为明年（2021年）美联储会继续维持目前的利率水平不变。”在近日的恒生中国媒体沟通会上，恒生银行（中国）副行长兼环球市场业务主管吴英敏对记者表示，美联储当前的利率态势有可能会维持2-3年时间，明年（2021年）中国央行的货币政策，大概率会延续今年下半年的态势，央行会在稳增长、防风险中寻找一个平衡。

全球央行盯着美联储

为了应对新冠疫情，美联储在2020年3月紧急降了两次利息，同时也是引领了全球央行史无前例的降息潮。从现在来看，全球大概有1/3国家进入了负利率。明年全球主要经济体利率走势如何？

吴英敏表示，2021年除了美联储会继续维持目前的利率水平不变外，包括英国央行，欧洲央行，日本、澳大利亚、新西兰的央行，大概率也会追随美联储的步伐。欧美央行的货币政策，主要的外部因素是疫情的控制，疫情的控制主要就是有效疫苗的推广。从更长期的美元10年期国债收益率来看，恒生中国认为整条收益率曲线会变陡一些，10年期美债收益率会从目前的0.94%到2021年年底的约1.3%的水平。

展望2021年中国央行的货币政策，吴英敏认为，大的政策方面不会做调整，局部会根据国内外经济形势发展进行一些改变。预计2021年的准备金利率不会调整，LPR利率应该也不会进行大的调整。“如果有的话我们认为应该是二季度以后了，可能5-10BP的微幅下调。”吴英敏表示。

人民币汇率明年可能前高后低

从汇率市场来看，今年美元的弱势主要是由于美国长期的货币宽松取向，以及美国巨额的财政刺激政策驱动的。吴英敏预计，这些政策短期都不会变化，所以展望2021年的汇率，他认为明年弱美元的态势还是会持续。

关于人民币汇率。人民币兑美元2020年的升幅在全球来说是中等的上涨，从货币篮子的角度来看人民币升值幅度全年不到4%，吴英敏认为，接下来人民币还有进一步升值的可能，到2020年下半年升值的动力会有所缓解。

对此，恒生中国首席经济学家王丹进一步阐述，美元兑人民币明年平均大概是6.1，第一季度向下破6的概率很大。王丹解释，人民币保持强势有几个原因：一是中美贸易顺差居高不下，明年中国很可能出口的动能仍然会保持，甚至会更强，在这一点来说人民币没有贬值的基础。第二个原因，央行的货币政策在明年仍然是审慎为主，甚至偏紧。生产力的对比来看，中国的科技进步，还有产业链的升级要快于美国，所以实际人民币升值的压力会很大。