据“IPO早知道”独家消息源，中国时尚博主推出的时尚公司如涵控股计划明年或赴美国上市，预计募资1亿至2亿美元。

“杭州如涵控股股份有限公司”注册于2001年。2016年登陆新三板，被称为“中国网红电商第一股”。同年，阿里巴巴3亿入股，公司估值暴涨15倍。

如涵控股的主要“形象代言人”是网红张大奕。张大奕，原名张奕，2009年开始以模特身份进入时尚行业。

张大奕带货王令人咋舌的成绩单

张大奕这个名字，对于那些长期浏览淘宝并关注时尚的女性用户来讲并不会陌生了，她可以说是中国电商平台中发展最好最牛逼的女网红了！

2014年，张大奕合作和如涵控股创立了她第一家淘宝店铺“吾欢喜的衣橱”，现已有952万粉丝数。仅仅一年时间成为淘宝双11购物节销售额第一个超过亿元人民币的淘宝店。

由《互联网周刊》发布的“2015年中国网红排行榜”张大奕排名第九，电商网红中排名第一。

2016年的淘宝直播节上，张大奕两小时带动2000万原的成交额，刷新通过淘宝直播间引导的销售记录。同年，张大奕和如涵控股共同成立的杭州大奕电子商务有限公司，作为主要子公司披露。

2017年双11当天，张大奕的销售额突破了1.7亿元。同年，张大奕进军美妆界，开了一家自己的彩妆淘宝店铺，其中口红销量2小时售出2万支。

2018年张大奕和迪士尼达成了IP合作，签下了米奇家族为期一年的版权，成为迪士尼首位网红自主品牌的合作。

张大奕的创收能力“占半壁江山”

“杭州如涵控股股份有限公司”2016年实现新三板的上市。根据财务数据，2016年上半年，如涵控股营业总收入为7756万。

值得关注的是，公司与张大奕共同成立的大奕电商公司就实现收入3930万，超过如涵控股公司的半壁江山。

也就是说，当年如涵旗下50几位网红创造的收入，不及张大奕一人。可见，网红孵化具有一定的偶然性，并不是谁都能成为“张大奕”。

背后的“网红带货+孵化器+供应链”模式

张大奕为什么能如此火爆？这里有两个不能忽视的因素，一是直播视频的风口，二是产业链的商业模式支撑。

2014年，为了更全面更真实的展现出产品的上身效果，张大奕拍摄了第一只视频讲解，某种意义上，开启了中国电商网红经济的大幕。

内容电商、网红经济逐渐成为一种主流。网红带货逐渐成为了一种新兴的购物特点。相较于普通的图文产品介绍，网红直播和带货更有趣、特别一些。

最近几年，无数网红开了属于自己的淘宝店铺，并且采用直播的方式。不过，张大奕作为网红的代表人物，至今无人超越。

不仅仅是借助直播行业的风口，重要的是，她背后有一套完成的产业链支持，这里就必须要提到如涵控股公司。

这家杭州起家的创业公司，就是靠打造网红而成为电商细分领域的翘楚。其运营模式，是根据网红社交媒体粉丝数据快速定位潜在签约网红。对已签约网红进行粉丝维护、内容策划、广告营销、形象公关等服务,进一步提升红人人气，并根据红人形象与定位，为其设计从电商、广告代言到游戏、综艺、影视等泛娱乐领域的整体营销方案，帮助其进行社交资产的商业变现。

如涵旗下“孵化”出不少热门网红，比如大金、左娇娇、管阿姨、魏彦妮等等。截止2018年11月20日，她们的微博粉丝数分别达到351万、170万、219万、305万。

这些网红都成了阿里巴巴平台上的“带货王”，而且如涵控股根据网红店铺上新闪购+预售模式的特点,形成了一条柔性的供应链体系。

公司目前销量最大的服装产品为例, 公司相应采取“多款少量、快速翻单”的柔性供应链模式。

在产品开发环节，如涵控股还通过对市场流行趋势的捕捉，结合大数据分析得出的消费者偏好，公司根据每个网红品牌的产品进行风格细分和产品定位,并进行产品的款式及结构的设计。同时，借鉴ZARA买手制模式，在开发过程中对款式进行吸收和改良，为网红品牌的目标用户提供最具性价比的产品。

就是因为这样一套产业链体系，张大奕等网红们才能将“颜值”最大化的商业化和变现。

网红经济背后的隐忧

“网红经济”看上去光鲜和时髦，但是背后也存在不少隐忧。

在杭州如涵控股股份有限公司的2017半年度报告上，如涵控股总收入达到30519.6万元，但却是亏损1531.9万元。

对于这个亏损，如涵控股给出了理由：销售费用和管理费用大幅度上涨。

2017年公司上半年亏损1500万元，其中广告宣传费、红人服务费大幅度增长。2016年同期广告费仅为604万元，2017年上半年猛增到3815万元，涨幅超过500%。红人服务费也从568元猛增到3412元。

可见，这是个赚钱的买卖，也是一个容易烧钱的买卖。

2018年4月，杭州如涵控股有限公司已经在新三板摘牌，预计很快要去美国IPO上市。

如涵控股背后有个重要股东——阿里巴巴，2016年出资3亿元，持股比例约9.58%。在阿里巴巴力推网红经济、内容电商的情况下，“张大奕”能否在平台上复制，美国资本市场是否会认可这种模式，值得关注。