2021年是国企改革三年行动承前启后关键年。近期多地印发相关实施方案并召开年度工作会，敲定未来三年国企改革发展“施工图”的同时，明确2021年任务清单。普华永道分析，今年在国企改革以及“双循环”和“产业升级”战略支持下，中国并购市场将继续增长。

根据普华永道发布的《2020年中国企业并购市场回顾与2021年前瞻》，2020年中国的并购活动交易金额增长30%，达到7338亿美元，是自2016年以来最高。这主要得益于国企和政府资金强有力的投资支持，并购交易数量比上一年增加11%；跨境交易量有所减少，私募股权基金活跃度大幅上升。

按照交易量和交易额计算，中国约占全球并购市场的15%，在全球市场中扮演着越来越重要的角色。进一步对外开放政策、“产业升级”、“双循环”、区域经济一体化等政策和战略正在影响中国并购市场。

普华永道全球跨境服务中国主管合伙人黄耀和介绍：“2020年中国并购交易金额的增长得益于国有企业对境内战略和私募股权（具有国资背景的基金）并购交易的大力参与，而跨境并购下降减缓了增长趋势。”

2020年中国发生93宗10亿美元以上的超大型并购交易，反映了国企改革加快以及对金融行业的支持。同时疫情加快了境内企业产业转型，2020年境内战略投资者并购金额回升至2017年水平。为响应“双循环”和“产业升级”战略，国内消费品、先进工业品和基础设施的交易增多，战略投资者并购交易金额在消费品和工业领域均创下历史新高。

私募基金的兴趣集中在消费品、高科技和工业品（如新能源汽车）。政策利好变化加上市场对资本/流动性的需求、一些大规模的私有化企业交易和一些大规模的国企和政府主导的投资，使得2020年私募股权基金的并购交易金额创下新高，达到3324亿美元。

普华永道中国并购咨询服务合伙人姜颖表示：“2020年IPO市场火热，私募股权基金通过上市退出仍然活跃，科创板成为最具吸引力的A股上市板块。”

另一方面外资入境并购交易金额和交易量减少。去年中国内地超大型海外并购交易只有8宗，海外并购交易金额跌至420亿美元，为2010年以来最低，并购交易数量跌至403宗，是2015年以来最低，同比下降 40%。从数量看，民营企业仍然是最活跃的海外买家，高科技行业对中国买家的吸引力还是很大。

黄耀和指出：“2021年中国并购市场可能继续以境内交易为主，预计整体并购会有一些增长，主要由私募股权基金和财务投资者（包括国有基金）推动，私募股权投资交易量将持续增长。同时2021年开始海外投资的总体水平可能会增加，然而复苏尚需时日，目前暂时无法确定能否超越2019年的水平。”

统计显示，今年以来截至1月27日，A股市场共披露60起国企并购重组，占全市场192起并购重组事件31.25%，共涉及56家上市国企。